阐述：2019年双焦市场走进2018年的高价行情全线松动，环保仍然是挑动焦价的重要一环，反之却对煤企生产波动造成了很大的不确定性，再行再加年初至今安全性生产事故时有发生造成局部投产大大性刺激煤企对安全性生产的推崇，自1月14日开始，山西、陕西及河南等区域煤企相继投产休假，低硫主焦等部分优质煤种供应更进一步膨胀。焦钢冬储补库转入尾声，库存渐至中高位水平，随着春节的邻近，大客户提早锁量锁住单，煤企供资源受限，炼焦煤有价无货，市场成交价向年后平稳过渡。2019年炼焦煤价格总结数据表明，累计12月底，以柳林市场为代表的低硫主焦同比去年暴跌290元/吨，主产区代表焦煤品种较年初价格分别上升30-260元/吨平均，非主流品种价格同比也经常出现更为显著的跌幅，据某煤企理解，年底精煤销售毛利润同比去年下降30%，一方面上下游市场需求弱势造成三四季度价格偏高，另一方面进口焦煤展现出出色，八九月份价格跌到至新高，对国内同品种焦煤构成较小冲击，2019年炼焦煤市场价格互为较去年同期而言基本呈圆形全线松动态势。此外，山西灵石、清徐及临汾等地部分洗煤厂在环保压力下大面积关闭，部分在后期几乎可以复产之际却因利润度日甚至亏损主动将投产缩短至年后，不可否认的是，今年价格偏高导致的利润下降确对煤企生产积极性产生了一定的影响。
2020年春节温煤矿休假决定国内50家煤企春节生产情况表明，合计生产能力97289万吨，其中国有大矿30家，占到比60%，总计生产能力88584万吨;地方煤矿20家，占到比40%，总计生产能力8705万吨。调研样本挑选国内焦煤主产区代表煤企，按区域生产能力分配比例，其中华北区域生产能力占到于多约42%，华东占到比30%，华中占到比13%，其余区域根据所占到焦煤生产能力调整区域占到比。从调研结果来看基本合乎预期，地方煤企休假时间比较较长，1月14日即农历腊月二十开始地方煤企早已开始相继投产，部分宽约一个月之幸，而国有煤矿每年休假时间集中于在腊月三十前后，个别春节实施轮班制不休假。
本次调研样本涵盖了分区域有所不同性质及有所不同生产能力的煤企，为了能整体体现煤矿春节期间生产量的影响，国有煤矿样本较去年有所完备，地方煤矿某种程度调整了适当占到比，调研的样本煤矿因生产能力较小，在春节煤矿休假期间对原煤及精煤影响量具备较强的代表性。1000-5000万吨大矿占比30%，大于500万吨煤矿占到比40%，占到比比较平衡，大于500万吨煤矿的样本里面，生产能力基本集中于在200-400万吨之间。
另外，今年下半年煤矿事故时有发生，个别区域已提早投产，调研样本休假时间在15-31天的比例占有了34%，0-7天假期大多为国有煤矿。从明确区域来看，由于山西地区民营煤企已提早休假检修，且年后复产时间集中于在元宵节后，故华北地区地方煤矿休假时间整体较为宽，节日期间对原煤及精煤影响量也偏高。华中及西南个别矿春节保持长时间生产，故而影响量较小。
按照各个煤企2019年实际平均值产量数据来看预计影响原煤产量大约1884万吨，精煤产量大约747.2万吨。春节前后焦煤库存变化考虑到节前两周内煤矿相继投产，再加安全事故及天气变化等不能预见事件，焦钢企业一般不会展开集中于补库，而春节期间长时间生产的煤企数量不多，且多条线路停驶，下游以消耗库存居多。
目前随着春节的邻近，焦钢炼焦煤库存已至中高水平，节前一周库存减至年内高位。从数据趋势可以显现出，今年温企炼焦煤库存显著高于去年，一方面温企冬储意向弱化，另一方面今年年底煤矿再次发生频率减少，各矿检查力度也不及去年。
节后部分煤企动工较早于，再加个别春节不休假，随着春节期间库存的消耗，温企春节后仍有小幅补库不道德，但因供应不会在节后较慢获释，补库展现出不会显著很弱于节前。累计2020年1月10日，统计资料全国100家独立国家温企样本：生产能力利用75.95%，上升1.62%;日均产量36.60万吨，减半0.78万吨;焦炭库存53.80万吨，减13.55万吨;炼焦煤总库存898.95万吨，减19.07万吨，平均值能用天数18.47天，减0.77天。比起温企而言，钢厂上游用户多以国有煤矿居多，订购渠道平稳，且厂内长年保留比较低的合理库存量，另外，春节期间火运发货长时间，没货源以及物流方面的忧虑，因而钢厂库存基本保持稳定状态。累计2020年1月10日，Mysteel统计资料全国110家钢厂样本：生产能力利用75.95%，上升1.62%;日均产量36.60万吨，减半0.78万吨;焦炭库存53.80万吨，减13.55万吨;炼焦煤总库存898.95万吨，减19.07万吨，平均值能用天数18.47天，减0.77天。
节后煤焦市场预判焦煤：节后焦煤市场以大位居多。供应方面来看，自九月底环保加严以来，煤矿的检查力度不高于下游焦钢，部分区域煤矿及洗煤厂生产上受到较小影响，特别是在低硫主焦供不应求。
休假时长来看，二月份之后复产的煤企低约44%，元宵节后复产煤企占比16%，煤矿复产某种程度也必须时间修整，预计节后供应仍不会呈现出稍短缺状态。从市场需求上看，焦钢企业春节期间保持生产，炼焦煤库存将不会显著消耗，节后对焦煤市场的市场需求有较强承托。
综合来看，年后焦煤价格持稳概率较小，部分低硫主焦节前所欠合约延后节后供应，成交价价格结实，不回避下跌预期。焦炭：节后焦炭市场或偏强运营。
供应方面来看，目前温企动工比较稳定，局部短时限产对整体供应影响并不大。目前下游第四轮提涨未有实施，主流钢厂有序补库，且唐山部分钢厂受重污染天气影响月底15日开始继续执行停车限产，本轮博弈论或将于节后继续执行，温企市场多半偏强。市场需求方面来看，春节期间不受运输等影响，钢厂报废情况不欠佳，节后一两周补库概率较小，市场需求不存在一定承托。
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