（原标题：未来发展2017：房地产消息传递拉低预期 以防风险仍须要机制改革）虽然2016中国经济仍然回头得较为务实，但市场对2017年的未来发展却并不悲观。国家信息中心首席经济学家祝宝良辨别，2017年经济形势有可能比2016年更加艰难。不过三位首席经济学家也指出，在低收入基本平稳的情况下，经济政策对大位快速增长的考虑到不会增加，而对以防风险、调结构的考虑到将有所增加。
2017有经常出现微滞胀可能性NBD：2017年的中国经济不会比2016年更加艰难吗？伍戈：我们预计2017年中国经济应当构建6.5%左右的快速增长，但这并不更容易。特别是在是一季度GDP增长速度可能会低开，因为一季度的房地产实际投资增长速度不容乐观，制造业投资增长速度的声浪也比较较强，基建投资在较紧的政策基调下，有可能也会获得低于17%的增长速度。
一季度之后，政策导向主要各不相同经济的内生快速增长和中央对快速增长底线的容忍度。对2017年，我们的预判是中国经济有可能呈现或许的微滞胀格局，微滞胀也就是经济增长速度可能会上升一点，物价不会下降一点。假如2017年每个月的PPI环比都为0.2%，那么PPI全年同比增长速度将在4%以上，全年前高后较低。
总体来看，2017年总需求动能仍然偏弱，总供给在去生产能力政策影响下还有膨胀空间。经济增长速度或将更进一步有助于上行，但物价却无法随之减少。
祝宝良：中国经济在结构改良、新兴行业动力快速增长等方面获得了一定的变革，但企业内生动力还严重不足的问题还没彻底解决。这个时候往往必须政府推一把，主要是通过增税等措施来构建。
赵扬：目前投资在经济快速增长中仍然占到相当大的比重，房地产投资的下降和整个房地产市场的降温早已开始显出。房地产对2017年的经济承托起到比去年不会显著弱化。而在外贸方面，人民币汇率上行可能会使出口提高，但其中也面对美国政策上的不确定性。NBD：如果要维持大体稳定的经济增长速度，与2016年比，今年承托经济快速增长的因素，哪些不会弱化，哪些不会强化？祝宝良：这要从供给和市场需求两个方面展开分析。
从供给来说，2017年房地产及汽车对中国经济快速增长的支撑力将不会弱化。从产业方面来说，教育、医疗、养老等服务业领域，老百姓边际消费偏向还在提升，医药、环保、互联网共享经济仍将持续增长。但也不应看见，新产品、业态在经济中的比重尚能严重不足20%，无法替代房地产、汽车等传统制造业的起到。
而在市场需求方面，主要还是看投资。预计2017年制造业投资增长速度还不会往下走。
制造业投资里80%是民间资本转的，在企业去生产能力的情况下，民间投资增长速度也在上升。不过，虽然新一轮房地产调控政策不会使房地产市场降温，但2016年大量新开工项目对先前投资稳定增长构成承托，专项建设基金、PPP项目落地等，不会确保基建投资的稳定增长。2017年消费不会有所回升。
2016年居民人均收入略低于GDP增长速度，不会影响居民消费能力。新一轮房地产调控，不会诱导与住房涉及的家具、家电、建材等消费，汽车消费还造就优惠政策否沿袭。赵扬：大力的财政政策不会反映在基础设施投资减缓上。
预计2017年的财政赤字亲率不会设置在3%或额低一点，会显著不断扩大，定财政政策的承托起到可能会强化。预计财政政策渐趋大力不会部分对冲房地产投资和销售上行带给的压力。伍戈：2017年要开会十九大，中国经济总的来说也比较稳定，这将是推进改革的不利时机，估算今年国企、金融、财税等方面改革的实施也能为经济快速增长流经动力。价格若现下降更加须要警惕风险NBD：2017年中国经济面对的哪些风险必须我们警觉？祝宝良：风险主要集中于在金融领域。
近几年，股票、房地产、地方债、P2P、影子银行等领域都经常出现过一定程度的风险。我指出目前仅次于的风险在于资本外流。短时间内，美元加息预期比原本要低，美元贬值的幅度也比预期要低，不会造成资本往美国转往。
这种情况将考验中国的汇率政策。如果人民币汇率上行，通胀压力将不会下降；如果没升值，国内的利率还不会下降，债市就面对风险。伍戈：我指出价格方面也有风险。
现在普遍认为PPI增长速度不会提高，以前PPI下跌一般都会造就CPI下跌，但2016年底CPI没显著反应，今年PPI下跌对CPI的传导起到有一点警觉。特朗普的财政性刺激政策也有可能带给全球通胀的下降。仅次于的风险还在实体经济领域债券市场债权人下降、商业银行不良贷款下降，根源还是在实体经济的经营效益很差让资金脱虚向实的点子是好的，但是起到可能会很受限。赵扬：我预计2、3月份PPI可能会超过7%这样的高点。
通胀下降一方面是去生产能力带给的供给膨胀，另一方面也是人民币汇率波动带给的输出型通胀。影响PPI下降的主要因素还是在供给末端，因为总需求回落并不强劲，所以PPI持续的下降可能性也较小，但短期来看PPI还是不会对CPI下降有些压力，预计全年CPI全年仍在3%以下，前高后较低，足以引发货币削减，也不回避个别月份的通胀对央行的货币政策带给压力。如果个别月份或时间点市场经常出现货币政策放宽的预期，对资产价格、经济增长速度都有可能带给负面冲击，这可能会是一个风险点。
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